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责任编辑：马婕今日视点：上市公司股份回购常态化是市场成熟度的重要体现安宁近日，继中国平安、美的集团之后，伊利股份也推出了规模达百亿元的回购方案，成为A股市场中第三家拟回购规模上限达百亿元的公司。对此，笔者认为，在当前市场回暖的背景下，诸多绩优公司发起大手笔回购向市场释放出积极信号，充分显示出公司对其未来的发展信心，同时，也是中国资本市场成熟度提高的重要体现，对于市场的稳定和规范化发展起到了积极作用。

滴滴多地涉及无证经营，每次平台整改都没有下文作者 |第一财经钱童心近期滴滴正在受到各地的密集约谈，主要问题都在于滴滴没有获得当地的网约车运营牌照，属于无证经营。顶格罚款无法震慑企业按照我国对网约车的相关规定，网约车的经营许可由各城市的道路运输管理部门审核。截至目前，滴滴仅获得了北京、广州、深圳等40多个城市的网约车的经营许可，但是在包括上海在内的300多个城市，滴滴仍然没有获得运营资质，属于无证经营。

我觉得我们无非就做了一件事：把那个被低估的人给挖掘出来了。第二，我觉得雷军作为一个创业者，抓住了一个最重要的东西，我们回看所有的商业历史里面，福特作为美国工业文明获得最大成功的人，实际上是把当时的科技和管理科学流水线生产的原理，普世的变成了一个极致性价比的产品，就是T型车，这个是那个时候工业文明时代企业家的创举。

看起来安源煤业转入江投集团旗下，最直接的整合方式应该就是与电力板块进行上下游的协同发展，这也与中国神华与国电电力整合成国家能源集团的煤电联营的整合逻辑一致，而从公告中披露的目的来看，“进一步优化江西省煤炭、电力等领域国有资本布局”确实是符合煤电联营的协同路径。

高盛指出，这个结论实际上却没有被验证过。2017年的经济增长很好，不过总体利率较低，而2018的利率升高，不过经济增长疲软，至少对新兴市场来说是如此。对于2019年，市场宏观分析基本观点认为美国经济增长将放缓，而利率将升高。在此假设下，高盛的模型显示，新兴市场的汇市及股市的平均表现将趋平，不过汇市受挫程度将高于股市。而债市受到的负面影响最大，平均表现将走低。

不过需要强调的是，由于近年资源领域的供给侧改革，煤炭的供需由于种种原因是供小于求的，所以过去几年的煤价也是一直维持较高水平，尤其是不受关停影响的大型煤企业绩也是水涨船高。但是高煤价传导到下游则会推高成本，最明显的就是以动力煤为主要燃料的火电企业，升高的成本加之上网电价不受火电企业控制，火电企业的成本不能向下游传导，叠加上环保等各种因素的限电、超低排放要求等，引起火电企业的大面积亏损。